昔日光环与财富早已烟消云散的网游鼻祖时代的注脚

时机亦幸，甘赌认输。

2020年3月6日，九城因连续30个交易日股价低于1美元再次被退市警示；如果其股价在9月2日之前未能达到上市规则的要求，公司将面临退市风险。

早在2018年10月9日，九城就因其市值不足5000万美元而被降级至纳斯达克资本市场（纳斯达克股票市场分为三级，纳斯达克资本市场上市门槛最低）。

当昔日的网游巨头屡屡被美国资本市场冷落时，上海本土游戏产业的格局早已数次逆转。

同样是在2020年，腾讯、阿里两大互联网巨头投资的哔哩哔哩凭借跨年晚会成功出圈，收视率碾压所有卫视；鑫东股价一度触及30.30港元的高点，市值接近130亿，其平台受到众多券商的追捧；莉莉丝的《剑与远征》和《万国觉醒》两款产品称霸全球游戏市场，国内游戏行业第三极的称号备受好评。

时代轮回，新星崛起，曾经与盛大、巨人组成上海游戏业三驾马车的头号玩家，如今却面临着收入不到30万元、累计亏损超过500万的窘境连续十年37亿元。即便是拥有《奇迹MU》和《魔兽世界》两款现象级产品的网游鼻祖，也成为时代大潮下的一个注脚，昔日的光环和财富早已荡然无存。

二十年的风风雨雨，都是笑话。

1、发迹于《奇迹MU》，红火于《魔兽时代》，朱骏曾位列福布斯中国富豪榜第66位

这一切都始于 1999 年。

当时，留美归来的朱军以50万美元的资金在香港注册了一家名为“”的外资公司，在中国创建了一个虚拟社区（后更名为“九城”） ，并成为创建中文虚拟社区的第一人。一个人。

随后在2002年，九城获得了《奇迹MU》的代理权。招股书显示，截至2014年第三季度，《奇迹》最高在线用户数已突破18.9万，平均在线人数13.4万，月活跃付费用户152.7万。根据IDC 2003年12月发布的报告九城奇迹，《奇迹MU》堪称中国三大网络游戏之一。

得益于《奇迹MU》的强势表现，第九城成功赴美上市。2004年12月15日，九城首日以19美元开盘，高于此前公布的17美元发行价，收于21美元，上涨23.53%。

与此同时，九城董事长朱军也频频登上福布斯中国富豪榜。在2003年福布斯中国富豪榜中，37岁的朱骏以15亿美元的身家位列第66位，成为继盛大董事长陈天桥之后中国游戏行业第二位进入亿万富豪榜的人。

如果说《奇迹MU》帮助九城成为业内唯一可以与代表《传奇》的盛大竞争的公司，那么《魔兽世界》则将九城的营收和公司规模推上了新的高度。

那么魔兽世界到底赚了多少钱？就2005年第四季度而言，公司期内实现收入2.12亿元，其中游戏贡献收入2.11亿元；2005年全年实现营业收入4.65亿元。随着外挂泛滥和私服入侵，《奇迹MU》的营收数据步步下滑，《魔兽世界》成为了九城的命脉。

正是这两款游戏，造就了市值百亿的上市公司，也让创始人朱骏成为了亿万富翁。当时的九城是中国游戏界最耀眼的明星，陈天桥、贺骏和史玉柱也堪称网游时代的开拓者。

2、与暴雪决裂后的九城：连续十年亏损，股价暴跌

回首2009年，中国成为世界第三大经济体，距离超越日本仅一步之遥；科比带领湖人击败魔术，夺得OK解体后的第一个NBA总冠军；盛大游戏在纳斯达克上市，成为2009年美国证券市场规模最大的IPO，也创造了仅在美上市的中国企业融资规模最大的一次。

也是在2009年，网络游戏巨头失去了天命之神的青睐：一场官司让九城和暴雪反目成仇，《魔兽世界》的代理权落入网易手中。当时，高层离职、大规模裁员、副总裁辞职的消息在公司内部频频传开。

失去了怪物的九城，脆弱如沙堡，不堪一击。

于是从2009年开始，九城的营收数据开始全面崩盘，从2008年的17.11亿元峰值跌至2009年的7.61亿元。截至2018年，公司仅实现营收1700万元，创14年来上市以来新低。

上市五年后，九城第一次尝到了亏损的苦涩。2009年公司亏损4.05亿元。也是从那以后，九城就再也没有盈利过。2009年至2018年，公司累计亏损37.71亿元。

与此同时，九城的股价也从2007年7月31日的最高点146美元一路下跌。截至2017年底，九城的市值仅为44.79亿美元。

其股价也完美诠释了何谓“年年悲，年年悲，屡创新低”。

失去主导产品后，九城试图扭转局面，可惜收效甚微。

早在2010年，朱骏就斥资2000万美元收购了由《魔兽世界》前开发团队成员组成的开发团队。员工也相继离开，创始人甚至被开除；此外，公司的《名将三国志》、《热血球》、《劲舞团》等游戏要么运营时间太短，要么表现不佳。公司的主要收入来源。

成功的游戏总是相似的，但每一个失败的游戏都有自己的死法。

就在第九城迎来至暗时刻时，创始人朱骏在足球领域大举布局。

凭借《魔兽世界》的营收贡献，朱骏在2007年收购了上海足球俱乐部申花。同年，在申花与利物浦的比赛中，这位美国上市公司董事长抑制不住内心对足球的热爱. 41岁的他亲自出征踢球，承包了全球足坛的笑话一整年。2009年公司营收暴跌后，朱军的足球爱好也难以维持，申花俱乐部频频传出拖欠工资等丑闻。

或许自始至终，朱骏都只是一个投机者。

三、九城转型投资公司？受挫的在线教育、All in 、贾跃亭布局新能源汽车

如今，腾讯凭借《和平精英》和《王者荣耀》两款游戏长期霸榜，极大地占据了用户的时间和精力；字节跳动仅用了一年时间就成为第一款发布的超休闲游戏。TOP 1选手，《我的功夫特牛》海外成绩有目共睹；女性吸引了完美世界、米哈游等手游大咖纷纷入局，《闪耀暖暖》《恋与制作人》等游戏表现不俗。

而游戏行业也开启了停版号的地狱模式——上市公司商誉的暴雷——一大批中小游戏公司倒闭——严查版号。昨日，深圳上市公司任子兴被证监会责令整改的消息再次震动游戏圈。

沉寂许久的九城早已淡出公众视野，直到3月6日，一则退市警告才掀起一点涟漪。当笔者向别人提起九城这家公司时，对方惊讶地问道：“九城还活着？”

事实上，在失去游戏业务后九城奇迹，九城开始走上了放手（转型投资公司）的道路。

从2016年旗下九城教育挂牌新三板，到2018年全部入驻区块链，再到2019年携手贾跃亭押注新能源汽车赛道，这家上市公司炒作热点的能力毫不逊色给孙宇晨先生。

在九城的公司官网上，“区块链”三个字处于绝对的C位。

那么九城的投资记录是怎样的呢？

首先，就九城教育而言，公司自2016年挂牌新三板以来，亏损势头不断扩大。财报显示，2017年上半年，公司仅实现营业收入79.89万元，同比暴跌53.67%；期间亏损411.16万元，而去年同期亏损仅为294.2万元。

看到营收数据不尽如人意，第九城市急忙改变主营业务，拟进军计算机技术专业领域，同时将公司名称改为“绿云股份”。但截至2019年半年报，公司仍亏损94.79万元，同时公司高层人员发生重大变动。

2018年可谓是区块链行业崛起的大年，九城也借此机会在区块链领域大放异彩：当年1月16日，公司宣布旗下海外子公司与金球签署合作协议九城科技将为全球企业提供基于区块链技术的产品研发、海外发行、投融资等服务。

当然，最受关注的消息还是朱骏和贾跃亭押注新能源汽车。2019年3月25日，九城宣布与法拉第未来签署协议，共同成立一家合资公司，在中国生产、营销和运营电动汽车。

这份协议的神奇之处在于，九城承诺“分三期等额向合资公司注资至多6亿美元”，而当时九城的市值不足1亿美元；同时，根据公司2019年中报显示，其总资产仅为2789万美元。这不禁让人怀疑，九城在向法拉第未来支付了500万美元的首期定金后，未来会不会继续投入资金？

看看《奇迹MU》、《魔兽世界》和申花俱乐部的命运，或许朱老板并不关心法拉斯未来的生死。

曾有媒体提出一个假设：一个2000年代入股九城、2010年代入股乐视的申花老球迷，魔兽老将，乐视供应商，他到底是更讨厌贾跃亭，还是更讨厌贾跃亭？更多的？更讨厌朱骏？

这真的很难说。